创业板第一大户曝光海汇投资8年潜伏40个项目

创业板第一大户曝光 海汇投资8年潜伏40个项目导语： 8年时间投资了40个符合创业板内涵的项目，其中有一半企业的财务指标已经达到创业板的要求。 在首批创业板项目上报后，这样一家专门投资创业板项目的创投公司广州海汇投资管理公司（下

8年时间投资了40个符合创业板内涵的项目，其中有一半企业的财务指标已经达到创业板的要求。

在首批创业板项目上报后，这样一家专门投资创业板项目的创投公司广州海汇投资管理公司（下称海汇投资）浮出了水面。

投资核心是企业创新

自2002年成立至今，海汇投资总共投资了40个项目，而这些全是以创新为核心，不是技术创新，就是模式创新。

预计今年底到明年初，将有6~8个项目在创业板上市。海汇投资的董事长李明智告诉《中国经营报》记者，而其他的项目则需要再培育两到三年。

早在2002年，海汇投资成立时，公司就定位于投资种子期和初创期的企业项目。其中，创新是核心，李明智的原则是投一个企业，它一定要有创新性。如果是传统的行业传统的模式，即便企业能上市，他们也不会投进去。

例如，他们投资的广州绿航农业科技项目，就是一个集合技术和模式创新的企业。绿航做的是花卉领域，它的科技含量很高，其培育的技术水平，可以和荷兰的技术相媲美。而且，成本很低，在个别品种上，国内市场占有率达到70%。

除了技术优势，绿航的另外一个特点是生产标准化的新模式。李明智解释，农民种植花卉，采用普通的泥土，很重很沉，还得定期施肥，比较辛苦。而绿航配置一种特色的土，运输过程很轻，营养可以持续一至两年。与此同时，这家花卉企业在扦插等工序上也采用标准流程化形式，以前工人需要5分钟扦插一盆，经过训练后，半分钟就能扦插一盆。

由此一来，企业的效益就完全不一样。数据显示，2008年，当其他创投的项目普遍只有20%~30%的利润增长时，绿航的利润有40%的增长。而到2009年，它的成长性更为突出，李明智预计2009年至少有700%以上的增长。

除这以外，海汇投资还投了一堆创新型企业，例如，达意隆是国内饮料包装行业规模最大、技术最高的高科技企业；刚刚过会广东威创视讯科技，超高分辨率数字显示拼接墙系统中国市场占有率第一；正在股改的广州吉必盛科技实业，是国内产量最大、技术最先进的气相二氧化硅产品供应商，亦是国家节能减排标兵、纳米材料大规模产业化龙头企业……

早期潜伏

除了投资项目全是创新企业外，海汇投资的另外一个特点是：专注投资早期项目。

在他们投资的40个项目中，有32个是早期投入，占比达80%。如此大比例投资早期项目，在国内亦是罕见的。像达晨创投、东方富海等机构，其原则是争取20%资金投资早期项目。

在采访中间，李明智拿出四五块类似真皮的材料给《中国经营报》记者看。用手一摸，其触感与真皮也很接近，软软的，很舒服。这是用泥做的，用完以后还可以回收，重新化为泥。李明智的答案让记者很是吃惊。

这其实就是软瓷，是一种可以取代陶瓷的新兴产品。李明智说，这正是他们新投资的一个项目——广州福美软瓷，是新材料的制造技术。普通陶瓷需要以1200度的高温煅烧，陶瓷很厚，耗材料，运输过程容易破碎。而福美软瓷的创新就在于克服了陶瓷的这些缺点。

发现这家企业是在2007年底，当时李明智在看项目时，企业随意地提起了这样一家企业。留了心眼的他，就赶紧跑到广州番禺去看这企业。去到那儿，李明智发现企业主已投资1500多万元进行研究，但已经没有资金来进行产业化运作。

经过一番调研，李明智发现福美软瓷的市场空间很大，例如它可以用在北方的外墙外保温体系，目前国家每年花几百亿元来推广建材节能，而软瓷在新兴的细分市场迅速成长；它还可以取代陶瓷直接用于广州的旧城改造。此外，凭借其透气性好、柔软、防滑的特点，还能用在室内装饰。

不过，软瓷的空间看起来很美，但记者了解到这家企业还仅仅是处于初创期的企业，目前还处于盈亏平衡的状态。李明智预计，今年估计会有500万元的利润。

除此外，李明智还投资了不少更早期的项目，例如新药研发项目就投了10个。而有些项目甚至是只有专利，他们投钱去设工厂，建营销体系，建管理团队，然后再把企业运作起来。例如，广州华德新材料是他们2002年投资的项目，至今已有7年，企业尚未上市。

员工进驻企业

当一批创投都以财务指标来投资传统项目时，他们偏偏挖掘技术创新或模式创新的特色项目；当其他人都以快为目标，齐齐疯抢Pre-IPO(上市前融资扩股)项目时，他们却慢悠悠地花5到7年时间，四处培育早期小企业；当其他创投机构的投资经理，天天忙着坐飞机看项目，他们却派出公司近一半的投资经理上门为企业服务。

2005年投资入股的海南育奇药业有限公司是一家做兽药的企业。尽管其在由于技术创新，其产品比较独特。然而，2006年，企业方的两个股东对公司的未来发展方向开始产生分歧，企业的业绩也有所下滑。

销售和市场服务是两个不同的概念，很多小企业会简单地理解为销售就是做市场。但其实，销售主要是针对低端价位的产品，而对于中高端的产品，则需要提供市场和技术服务，才能真正开拓市场。海汇投资的一位投资经理邹晓华博士注意到，海南育奇属于中高价位的产品，如果没有大型的技术服务，很多企业会宁愿选择价位更低的同类产品。

2006年底，邹晓华进驻企业担任副总，其工作重心转到市场技术服务，专门帮助企业开拓市场。

2006年底，海南育奇的净利润还不到100万元；而2007年，这数字变为200万元，翻了一倍；即便是遭遇经济寒流的2008年，净利润也上升到300万元，增长了50%。

而海汇投资的另外一位投资经理林志浪，目前则还在广州福美上班，为企业服务。

一般而言，创投都会给企业提供咨询方面的增值服务，这是行业的特性。但像海汇投资那样，当企业有需求时，派员工到企业服务一到两年，这在行业内却很少见。公司有30多员工，但有一半是派到企业上班，扶持企业发展。李明智说。

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