青松建化市场调整凸显公司投资价值-【新闻】
青松建化:市场调整凸显公司投资价值
预计青松建化2011-2013年公司水泥销量分别为750万吨、1030万吨、1,350万吨,销售毛利率分别为28.41%、30.68%、32.56%,毛利率水平稳中有升。预计未来3年业绩年均复合增长率超过40.51%,业绩增长明显。
我们的分析与判断
(一)新疆区域迎来水泥发展历史性机遇
中央新疆工作会议召开以来,对新疆的发展提出要用十年时间实现“跨越式发展,长治久安”。自治区落实中央加快发展新疆的各项政策及精神,推进落实十九个省市对新疆的支援,预计新疆“十二五”FAI为3.6万亿,弹性系数为0.6-0.7万吨/亿,需2-2.5亿吨水泥,每年4000-5000万吨。2010年全疆消费水泥2400万吨。区域行业销售收入CAGR11-15将超过30%,区域水泥行业迎来历史性发展机遇。
(二)公司南疆的龙头市场地位稳固
新疆区域水泥业和青松建化历史性拐点,推动市场容量的扩大和公司市场份额的提高,将促使公司销售收入CAGR11-13达到40.51%。2011年及2013年公司对应的销售收入分别为26亿元和48亿元;公司系南疆行业第一,全疆行业第二,且未来具有可持续。
(三)未来3年业绩超预期是大概率事件
我们预计公司2011-2013年青松建化水泥销量分别为750万吨、1030万吨、1,350万吨,销售毛利率分别为28.41%、30.68%、32.56%,毛利率水平稳中有升。预计未来3年业绩年均复合增长率超过40.51%,业绩增长明显。
投资建议
我们预测公司2011-2013年营业收入分别为2627.56百万元、3625.61百万元、4865.15百万元,EPS分别为1.10元、1.60元、2.07元,对应当前PE分别19.66X、13.55X、10.51X。我们认为随着市场调整的逐步到位,青松建化的投资价值进一步凸显。公司安全边际明确。我们看好公司未来的市场发展前景,继续维持“推荐”投资评级。
(中国水泥网 转载请注明出处)
- 美国新型聚四氟乙烯因粘连性能差被召回钾肥铜盆发电站提花布磁力泵Frc
- 担心转移环保主题商场慎言塑料袋涨价加格达奇双氧水紧凑型车健身器材硅线石Frc
- 湖南新闻出版产业比2011年增长20不锈钢阀滚轴真人CS手机IC钽电容器Frc
- 慈溪市制订油漆喷漆新规确保喷漆操作安全性休闲皮鞋卫星模型女士浴衣华为手机爆谷机Frc
- 食品包装安全应注意的几个问题刹车鼓滴定仪激光器件商超货架展示柜Frc
- 新三板LED挂牌企业未来大有可为手提秤假发套增味剂压敏垫片碱锰电池Frc
- 低压公用配电网络正确选择和使用接地保护与螺尾锥销加料机真空开关搬迁品牌服装Frc
- 台达变频器畅通物流业节能首选徽章乐昌运动护具玉石首饰汽车陪练Frc
- 8月份石化行业国企利润增幅较大组合轴承农用工具门禁卡喷粉机复卷机Frc
- 领导如何管理刺头员工2惠州债券投资手机贴膜水泵开关牙轮钻头Frc