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【资讯】中信证券微刺激的市场影响将边际递减

发布时间:2020-10-17 01:43:48 阅读: 来源:床头柜厂家

中信证券:微刺激的市场影响将边际递减

4月23日,李克强总理主持召开国务院常务会议,确定进一步落实企业投资自主权的政策措施,决定在基础设施等领域推出一批鼓励社会资本参与的项目。  会议布置的是与改革兼容的微刺激政策,意在以长带短,管理预期。不过考虑到投资项目有时滞,二季度经济下滑态势难改。这些项目是否会在三季度对经济产生影响,需要视政策落实速度及项目总规模而定。

结构上,政策略利好基建产业链及资本品行业。过去的垄断领域对民资开放是先定领域,再定项目;本次政策是先出项目,再以项目的示范效应带动细分领域,政策操作性更强。对民资开放这些领域投资将带动建筑、钢铁、建材、设备等基建产业链及资本品行业需求扩张。根据我们库存周期专题报告的研究分析,资本品行业已经进入主动补库存阶段,投资项目落实将会加快资本品行业景气上行速度。  微刺激的市场影响将边际递减,后市依然谨慎。一方面,IPO重启预期对市场情绪的压制效果仍在;另一方面,制造业PMI与发电量高频数据显示,短期经济仍在下行通道中。另外,流动性短期没有形成明显的趋势。我们对后市依然谨慎,建议继续控制仓位,并保持配置银行、地产、电力等蓝筹板块和家电、食品饮料、医药、农业、旅游等消费类行业。主题上可以继续关注两条丝绸之路、国企改革、新能源和新能源汽车,以及一季报行情等。

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