罗明雄国内众筹行业的成长记

和传统的融资方式相比，众筹的精髓就在于小额和大量，融资门槛低且不再以是否拥有商业价值作为唯一的评判标准，为新型创业公司的融资开辟了一条新的路径，使得这些公司的融资渠道不再局限于银行、PE（Private Equity,私人股权投资）和VC（Venture Capital，风险投资）。

1.众筹在国内的发展

众筹这一金融模式，2011年才由美国传播到中国。2011年7月4日，中国第一家众筹网站——点名时间正式上线，此后，众筹网站在我国进入快速发展期，目前已经有“天使汇”、“创投圈”、“大家投”等股权众筹平台。对于国内的众筹网站来说，文化创意类项目占据了半壁江山。但是国内更多的是以“众筹网”为代表的创新产品的预售及市场宣传平台，还有以“淘梦网”、“追梦网”等为代表的人文、影视、音乐和出版等创造性项目的梦想实现平台，以及一些微公益募资平台。

最近两年来，众筹融资项目呈现出爆发式增长。2011年时，文化项目成功个数不足10个，然而到2013年时，文化项目成功个数将近150个。同时，文化产业项目筹集的资金规模也呈现大幅度的上涨。在两年多的时间里，文化项目融资规模从2011年的6.2万元增长到2013年年末的1278.9万元，筹措的资金规模呈爆发式增长。根据世界银行预测，2025年全球众筹市场规模将达到3000亿美元，发展中国家将达到960亿美元规模，其中有500亿美元在中国。从国内市场来看，众筹的出现填补了市场上直接融资的缺口，降低了初创企业融资的门槛和难度，因而得到了快速发展。我国众筹机构自2011年出现以来，至今为止已累计推出7000余个众筹项目，接近一半的项目筹资成功并顺利发放回报。随后成立的众筹网目前在演出、音乐、出版等多个领域筹得资金2100余万元。而以股权众筹为主的天使汇，目前也已为70余家企业完成了超过7.5亿元的投资。

2.众筹的分类

随着众筹行业在国内的发展，项目种类也多种多样，不单单包括新产品研发、新公司成立等商业项目，还包括科学研究项目、民生工程项目、赈灾项目、艺术设计等。但将这繁多的种类按回报类型进行划分，主要可分为：捐赠类众筹（donation-based）、奖励型众筹（reward-based）、借贷类众筹（lending-based，即P2P网贷）和股权类众筹（equity-based）四类。

捐赠类：主要是通过众筹这一模式，促进投资人与融资者的互动，投资人重在享受参与创新的过程，并不期许获得经济上的回报。

奖励型：投资人为融资人提供外部资源，以帮助其产品更好适应市场需求，投资者可以通过众筹的行为以较低的价格获得产品或服务。

借贷类：提案者向个人或组织募集资金，并在未来某个承诺的时点偿付本金与利息。提案者必须证明自身的信用及还款能力，以获得借出者信任。

股权类：赞助者投入资金后，获得组织的相应股权。若未来该组织营运状况良好，价值提升，则赞助者获得的股权价值也相对应地提高。

3.众筹的法律约束

众筹在近两年发展迅速，作为一种崭新的经营模式，立法速度无法与之企及，导致诸多法律问题与之相伴而生，但这并不意味着众筹行业可以毫无约束、无限发展，它也有不可逾越的法律红线。根据《证券法》规定，向不特定对象发行证券的、向特定对象发行证券累计超过200人的，都算是公开发行证券，而公开发行证券必须通过证监会或国务院授权的部门核准，需要在交易所遵循一系列规则去交易。《公司法》中也有相关规定，如成立股份有限公司的股东人数不能超过200人，成立有限合伙制的股东人数不能超过50人。

因此，在目前股权众筹的实际操作中，为了规避风险，大多采取了“线上+线下”模式，线上只是作为项目展示，真正的股权投资行为在线下进行，从而规避面向“不特定对象发行”的风险。2014年上半年，证监会已对国内的股权众筹行业展开多次调研，股权众筹的相关监管法规或于年底出台。根据证监会在调研中透露的政策风向，未来股权众筹可能会存在准入门槛，并且对融资金额设置上限，将股权众筹与VC、PE区隔开来，定位更加草根化。

南京皮肤病医院:男性白癜风患者如何治疗好

上海微创人流的费用

南京皮肤病研究所在哪个位置_白癜风患者需不需要晒太阳 白癜风患者的注意事项有哪些

上海做阴道紧缩多少钱

上海妇科医院_引起月经不调的原因有两大类

南京皮肤科医院排名表:痤疮的症状都有哪些呢？