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关注产能释放 下半年纸业或超预期处理器

电池的高能量密度引发在使用进程中爆炸 由于07、08年纸业固定资产投资增速较高导致行业供需关系08年下半年后有所恶化，我们测算2009年行业的产能利用率与2008年基本持平，而2010年可能会下降。<绞线机/p>

由于经济的波动,纸业在一定时间内需求休克，行业盈利能力大幅小吃系列下滑,下半年随着经济平稳、信心的逐渐恢复,盈利能力会回复到与行业供需状况匹配的状态。目前行业正逐渐恢复，我们认为2009年下半年造纸行业会好于我们的预期。

在下半年行业存在盈利自身调整带来的波段性投资机会，而盈利恢复由于2010年的行业供需情况压制我们并不非常乐观，但也无需悲观,吨纸盈利能力会好于今年，我们需要关心的是各个子行业新产能的释放时间。

我们对各纸种的排序：2009年下半年纸种的排序是白卡纸、铜版纸、文化纸、纸和箱板纸；2010年上半年各纸种的排序为铜版纸、文化纸、纸、白卡纸和箱板纸。我们建议买入铜版纸、白卡纸类企业，因为其下游需求变化较大，在下半年行业盈利能以习近平新时期中国特点社会主义思想为指点力自我调节的过程中这类纸种弹性更大；建议买入2010年存在产能释放的企业，这会带来增长。

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